他是生产军服的,他的三大主业一是纺织印染,二是服装业,三是房地产,大家主要对他的期待是红豆集团的资产注入给你一份公司的分析报告看看 国泰君安 红豆股份(SH):现有业务近年难有起色 08 年公司完成销售收入12 亿元,同比下降92%;实现利润总额6000万元,归属于母公司净利润4425 万元,同比分别下降63%和40%;每股收益10 元。每10 股分红2 元,分红率20%。 公司三大主业中,纺织印染收入65 亿,同比增长66%;服装业务收入61 亿元,同比下降01%;房地产物业收入91 亿元,同比下降52%。 公司净利润率96%,同比下降25 个百分点。成本与费用提高是净利润下降的主要原因:综合毛利率99%,下降4 个百分点。其中服装业务和房地产业务毛利率分别下降22 和88 个百分点。期间费用率23%,同比上升34 个百分点。其中销售费用率与07 年持平,管理费用率和财务费用率分别上升55 和82 个百分点。 公司08 年服装业务以打造有渠道的品牌服装为工作重点,大力实施品牌转型战略,加大国内市场的开拓力度,并加大了对研发的投入和对专业技术人才的引进,打造更为适销的产品。公司计划09 年新开设红豆形象男装专卖店400 家。 公司房地产业务08 年完成了镇江香江花城二期红枫苑、三期滨江苑的交付,四期桃李苑已预售52%;无锡红豆广场项目主体大楼也已顺利封顶完工,于08 年6 月起进入销售期。 结合目前的经济背景及公司现状,我们判断公司现有业务近年内难有起色,预计09、10 年EPS 分别为11 元和15 元。 公司曾于07 年末公告发行股份购买资产预案,大股东红豆集团将全部服装资产注入上市公司,后因故取消。我们判断公司的资产注入仍将择机实施,而拟注入资产的经营规模和盈利能力均强于上市公司,注入后公司业绩将得到提升。