（一）核心-卫星投资策略核心-卫星策略最早见于嘉信投资在上世纪九十年代的一项研究。顾名思义，“核心-卫星”策略是把资产分为“核心”与“卫星”两大类资产进行配置的。其设计初衷，是把主要的资产放置于“核心”资产上，目标是风险可控的情况下获取稳健的长期收益，而把少部分资金配置于“卫星”资产上。“卫星”资产的目的是提高整个资产组合的收益预期，因此“卫星”资产可以投资于风险水平较高的品种上。一般在投资实践中，核心资产是指数基金，而卫星资产则是小盘基金、另类基金（如期货基金）等波动率较大的基金。投资实践中所应用过的卫星基金池种类非常繁多，以下仅列出部分：1）适合上涨行情的卫星基金池：以指数型基金和仓位较高基金为主，在上涨行情中收益高；2）适合下跌行情的卫星基金池：以控制损失能力强的债券方向基金为主，在下跌行情中有效控制损失；3）偏好价值投资的卫星基金池：偏爱长期投资价值低估、市盈率较低、风险相对较低类股票的基金；4）偏好成长投资的卫星基金池：偏爱市盈率较高、成长性较好类股票的基金；5）偏好大盘蓝筹的卫星基金池；6）偏好中小盘的基金池………（二） “杠铃”投资策略杠铃投资策略原来是一种应用于债券投资的策略，即只投资于短期债券和长期债券，而不投资于中期债券。短期债券提供流动性，长期债券提供高收益，从而较好地兼顾资产的流动性与收益能力。由于杠铃策略只选取资产两端进行投资的特性，即投资只应该关注投资品的两端，可以较好地平衡收益与风险，尤其对各种极端市场环境有极好的适应能力，因此也可以用在基金投资上。按照杠铃策略的思想，市场机会不在此就在彼，风险不在此也就在彼，投资于中间地带资产，既不能有效规避风险也不能获取尽可能高的收益，是一种没有价值的折中。而投资于两端，无论市场向何种极端演变，出现何种黑天鹅事件，整个资产的抗击打能力都很强，同时，无论机会出现在哪一端，资产组合也都能抓住。打个比方说，资产只投资于政府债券和股票两类，而放弃企业债券、可转债等中间风险中间收益的产品。从市场实践看，两者的机会确实是相反的。所以无论市场向哪个极端演变，资产都有机会，也都能扛得住风险。杠铃策略的核心在于选择的两类资产要相关性较低。同时，二者之间的配比关系也要适当。在投资实践中，我们一般以价值-成长、大盘-中小盘、主动型-被动型、股票型-债券型、高风险-低风险等作为两类基金的筛选标准。
无敌小肉
