互联网金融发展现状分析论文摘要

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本书分为三篇，共十二章。第一篇为互联网金融概述，主要对互联网金融的定义、特点、概况等进行阐述；第二篇为互联网金融六大模式，逐一分析第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等互联网金融六大模式；第三篇为互联网金融的发展思考，包括相关风险分析、金融监管以及互联网金融业发展环境分析。《互联网金融》目录前 言 VIII第一篇 互联网金融概述第一章 · 互联网金融概况 1 互联网金融概述 1 互联网金融定义 2 互联网金融的特点 3 互联网金融六大模式概述 4 互联网货币代表——比特币 2 互联网金融发展概况 1 国外互联网金融发展概况 2 国内互联网金融发展概况 17第二章 · 金融业的发展与变革 1 金融业的基本概述 1 金融的含义 2 金融业的定义 2 传统金融业的发展 1 商业银行的产生 2 商业银行的职能 3 现代金融业的兴起 1 金融机构变革 2 现代金融业的定位 3 现代金融业战略地位极大提升 4 金融创新与金融业变革 1 金融创新的含义 2 金融创新的动因 3 金融创新的发展阶段 4 金融创新对金融业的影响 5 我国金融体系现状与未来 1 中国金融业的发展历程 2 我国目前金融体系结构 3 我国金融体系面临的问题 4 我国金融业未来的发展趋势 50第三章 · 互联网发展引发的金融变革 1 互联网发展状况 1 互联网定义 2 我国互联网发展现状 2 互联网引发的社会变革 1 互联网引发的生活变革 2 互联网引发的商业变革 3 互联网引发的金融业变革 60第二篇 互联网金融六大模式第四章 · 第三方支付 1 第三方支付概况 1 第三方支付定义 2 第三方支付业务流程 3 第三方支付的价值 4 第三方支付发展历程 5 第三方支付行业规模 2 第三方支付运营模式 1 独立第三方支付模式 2 有交易平台的担保支付模式 3 两种模式的对比分析 3 第三方支付对金融业发展态势的影响 1 促进金融行业服务变革 2 蚕食银行中间业务 3 开创新的融资方式 4 第三方支付风险分析 1 操作风险 2 法律风险 5 第三方支付风险防范建议 1 开展第三方支付平台评级工作 2 推进立法，加强监管 3 将第三方支付平台纳入反洗钱监控范围 4 依靠高科技手段加强信息系统安全 5 事前审核，事中监控，事后管理 6 发展趋势 1 市场竞争日趋激烈 2 应用领域不断拓展 3 支付方式不断创新 4 业务模式多元化 99第五章 · P2P 网贷 1 P2P 网贷概况 1 P2P 网贷定义 2 P2P 网贷交易流程 3 P2P 网贷国外发展概况 4 P2P 网贷国内发展概况 2 P2P 网贷模式分析 1 纯平台模式和债权转让模式 2 纯线上模式和线上线下相结合模式 3 无担保模式和有担保模式 3 P2P 网贷对金融业发展的影响 1 规范民间借贷、抑制高利贷 2 促进直接融资发展 3 加速“影子银行”市场化 4 推动征信系统建设 5 创新金融业风控手段 6 促进金融监理念改革和监管方式创新 4 P2P 网贷风险分析 1 操作风险 2 流动性风险 3 法律风险 4 信用风险 5 P2P 网贷风险防范建议 1 设立准入门槛，加强政府监管 2 第三方资金托管，清结算分离 3 完善社会征信体系，实现信用信息共享 4 明确法律性质，确定监管主体 6 P2P 网贷发展趋势 138第六章 · 大数据金融 1 大数据金融概况 1 大数据金融定义 2 大数据定义 3 大数据与金融的结合 4 大数据金融的优势 2 大数据金融运营模式分析 1 平台模式 2 供应链金融模式 3 大数据金融对金融业发展态势的影响 1 数据成为衡量金融机构核心竞争力的重要指标 2 冲击金融业思维方式和商业模式 3 创新产品和模式，辅助金融决策 4 大数据金融同传统金融业态结合 4 大数据金融风险分析 1 技术风险 2 操作性风险 3 法律风险 5 大数据金融风险防范建议 1 加快立法进程，加强行业自律 2 实现数据隐私保护和数据隐私应用之间的平衡 3 数据资源的整合和分工专业化 4 强化数据挖掘 6 大数据金融发展趋势 1 电商金融化，实现信息流和金融流的融合 2 金融机构积极搭建数据平台，强化用户体验 3 大数据金融实现大数据产业链分工 177第七章 · 众筹 1 众筹简介 1 众筹定义 2 众筹分类 3 众筹活动参与者 4 众筹活动运作流程 5 众筹模式的优势 2 众筹平台运营模式分析 1 奖励制众筹 2 募捐制众筹 3 股权制众筹 4 借贷制众筹 3 众筹平台对金融业发展态势的影响 4 众筹平台风险分析 1 法律风险 2 信用风险 5 众筹模式风险防范建议 1 法律制度的与时俱进 2 建立健全我国的信用体制 3 实际操作中的风险规避方法 6 众筹平台发展趋势 1 众筹模式发展趋势预测 2 中国众筹的未来 222第八章 · 信息化金融机构 1 信息化金融机构概况 1 信息化金融机构定义 2 金融机构信息化历程 3 信息化金融机构的特点 2 信息化金融机构运营模式分析 1 传统业务的电子化模式 2 基于互联网的创新金融服务模式 3 金融电商模式 3 信息化金融机构对金融业发展态势的影响 1 信息化成为企业核心竞争力，上升到战略层面 2 金融服务竞争战场转移 3 中小金融机构“逆袭”的机会 4 混业经营趋势明显 4 信息化金融机构风险分析 1 信息化金融机构风险特点 2 系统性风险 3 法律风险 4 操作风险 5 信息化金融机构风险防范建议 6 信息化金融机构发展趋势 1 服务机构虚拟化 2 服务对象平民化 3 金融机构平台化 4 金融服务个性化 253第九章 互联网金融门户 1 互联网金融门户概况 1 互联网金融门户定义 2 互联网金融门户类别 3 互联网金融门户特点 4 互联网金融门户历史沿革 2 互联网金融门户运营模式分析 1 概述 2 P2P 网贷类门户 3 信贷类门户 4 保险类门户 5 理财类门户 6 综合类门户 3 互联网金融门户对金融业发展态势的影响 1 降低金融市场信息不对称程度 2 改变用户选择金融产品的方式 3 形成对上游金融机构的反纵向控制 4 互联网金融门户风险分析及风控措施 1 互联网金融门户面临的风险 2 互联网金融门户的风控措施 5 互联网金融门户发展趋势 283第三篇 互联网金融发展思考第十章 · 互联网金融风险分析及风险控制 1 互联网金融风险分析 1 系统性风险 2 流动性风险 3 信用风险 4 技术性风险 5 操作性风险 6 市场风险 7 国别风险 8 法律风险 9 声誉风险 2 互联网金融风险控制常用方法 1 系统性风险控制方法 2 信用风险度量模型类别及分析 3 其他风险管理常用技术方法 317第十一章 · 互联网金融监管探索 1 金融监管的理论基础 1 金融监管理论基础及发展演进 2 金融监管模式分析及主要内容 3 金融监管体制及监管主要方法 2 世界互联网金融监管探索 1 美国互联网金融监管 2 欧洲互联网金融监管 3 英国互联网金融监管 4 中国互联网金融监管 3 互联网金融风险监管探索 1 系统性风险监管 2 流动性风险监管 3 信用风险监管 4 技术性风险监管 5 操作性风险监管 6 声誉风险监管 7 国别风险监管 352第十二章 · 国内互联网金融业发展环境分析 1 法律环境现状 1 六大模式发展进程不一，存在大量法律空白 2 现有法律位阶较低，效力覆盖范围有限 3 部分法律僵硬滞后，不适应产业发展需求 2 完善金融监管法律建议 1 尽快确定监管主体，加强流程监控 2 探索实施行业准入制度，完善退出机制 3 逐步填补法律空白，改革落后规则 3 行业公共体系环境现状及发展建议 1 征信体系现状及发展建议 2 互联网金融人才培养情况及相关建议 4 产业政策环境与建议 1 产业政策环境 2 产业政策建议 365附录一 《互联网金融》相关法律法规清单 371附录二 已获牌照第三方支付企业清单 377附录三 部分 P2P 网络借贷企业清单 386附录四 部分众筹平台清单 390附录五 部分互联网金融门户类企业清单 392附录六 部分政府领导及企事业人士对互联网金融的观点摘录 393参考文献 397

摘要：互联网金融的快速发展给传统金融业带来越来越大的影响和冲击。面对这一新变化、新挑战，金融机构应该如何看待与应对？本文从互联网金融的内涵、表现形式及最新发展出发，分析其对传统金融业发展方向、结构转变及战略创新选择等方面的影响。关键字：互联网金融传统金融影响随着我国金融深化和金融改革进程的加快，互联网金融浪潮的兴起，对传统金融部门、金融市场效率、金融交易结构，甚至整体金融架构都将产生深刻的影响。互联网金融促进了传统金融机构和新兴机构的相互竞争，涌入的"搅局者”不断增多，尤其是非银行业金融机构及第三方支付等互联网金融抢食包括信贷、财富管理、资产管理、证券保险等在内的金融业务，给传统金融业带来越来越大的影响和冲击，面对这一新变化、新挑战，金融机构应该如何应对？本文拟对此作粗浅的探讨。一、互联网金融的内涵目前，有关互联网金融内涵的表述有多种，界定尚不统一。在此，笔者初步归纳认为：互联网金融是通过互联网、移动互联网等工具，介入传统金融业务过程的一种混合金融。从广义金融角度来看，互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。从狭义的金融角度来看，互联网金融是涉及货币的信用化流通支付的相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。当前互联网金融格局由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构的互联网金融主要包括传统金融业务的网上银行创新以及电商化技术创新等。非金融机构的互联网金融主要由凭借商业性互联网技术进行资金运作的电商企业、人人贷（P2P）模式的网络借贷平台、众筹模式的网络投资平台、理财类的手机理财APP 以及第三方支付平台等组成，是以互联网体系与思维去打造类金融业务，运用互联网的特性去完成金融的渠道、借贷、信息、销售、客户管理等工作。传统金融人有一种看法认为，传统银行早已采用了数据化、互联网技术电子银行管理体系，所以银行也就是互联网金融。但实际上，笔者认为，由银行操控的电子网络或利用的互联网应称为金融互联网。在此，本文侧重探讨非金融机构组成的互联网金融对传统金融业的影响。二、互联网金融发展模式和表现形式第一种模式是银行网银，当前商业银行借助互联网渠道为公众和社会提供服务，互联网在其中发挥渠道作用。第二种模式运用电商的平台，依据大数据收集和分析进而得到信用支持，以交易参数为基点的综合交易模式。第三种模式是P2P 模式，这种模式提供了中介服务，把资金出借方与需求方2 结合在一起。平台的模式各有不同，主要有以下两类：一是担保机构担保交易模式，此类平台作为中介，不吸储、不放贷，只提供金融信息服务，由合作的小贷公司和担保机构提供双重担保。如人人贷,此类平台的交易模式多为"1 对多”，即一笔借款需求由多个投资人投资。二是"P2P 平台下的债权合同转让模式”的宜信模式。可以称之为“多对多”模式，该模式通过互联网撮合投资人和借款人之间的借贷关系，实现个人对个人贷款。第四模式通过交互式营销，充分借助互联网手段，把传统营销渠道和网络营销渠道紧密结合，使金融业实现由“产品中心主义”向“客户中心主义”的转变，共建开放共享的互联网金融平台。第五种模式实际上是一种货币基金模式，以支付宝打造的一项余额增值服务——余额宝为代表，用户能随时把自己支付宝中的钱支付到余额宝中，不但免转账手续费，还可以获得收益。三、互联网金融影响下传统金融发展方向在过去的一段时间中，随着互联网等通讯技术的发展及其与金融业的融合，“互联网金融”已成为一个重要的研究方向。在研究初期，众多学者，例如Allen et (2002)、Fight(2002)等，只将互联网视为实现金融服务与交易的一个新的方式，并在此基础上讨论互联网对金融业的影响。当然，如果只从技术的角度分析该问题，相对于传统的金融业务模式，互联网凭借在信息收集及处理、产品交付与风险防范等方面的优势，必将革新传统金融业，但归根结底，这种影响只可概括为：更快。随研究的深入，更多的注意力集中在互联网对传统金融组织、运行方式的冲击，以至于一些学者认为，互联网金融是继传统金融中介和资本市场之后的第三种金融模型四、互联网金融影响下传统金融结构变化及其对互联网金融的影响“高频交易”(highfrequency trading,HFT)和“算法交易”(algorithmic trading, AT)持续增长。这一方面增加了交易的规模，另一方面也提高了金融产品的同质性。以美国为例，2003年的日均交易量为30亿股，2009年已上升为日均100亿股。与此同时，传统交易方式的占比显著下降，纽约证券交易。(NYSE)的市场份额2003年1月的80%下降到2009年12月的8%(Angel et , 2011)。与交易量的大幅上升相反，电子交易可以减小平均交易规模，从而在交易大额头寸时更有效地节约成本。传统上需要借助交易所交易来隐藏实际规模的大额交易，如今可以通过电子交易系统的“暗池”(darkpools)控制其指令的暴露(exposure)，持续地通过较低的成本完成交易。电子交易在以”光速“进行，距离对交易的影响至关重要。Garvey & Wu(2010)的实证研究发现，电子交易成本与地理距离有显著的关系。距离交易所较近的股票市场交易员能够获得更高的指令执行质量，数据传输速度限制导致电子交易的速度产生差异，具有速度优势的交易员能够降低交易成本。市场结构的变化对金融市场的流动性、波动性和有效性产生了深刻的影响。第一，直观上看，电子交易扩大了市场规模，可以为提供更多流动性。Hendershott et (2011)的实证研究证明，算法交易提高了纽约证券交易所股票的流动性，而且整个市场的流动性也变得更加充裕。在市场波动时，算法交易相比人工交易更倾向于释放流动性。然而，电子交易在增加流动性供给的同时，也增加了流动性需求，而且后者还可能减少市场流动性并导致利差扩大(Kumar et , 2011)。第二，电子交易通常在收市时平仓，交易员会在交易日结束的最后一分钟里卖出大额头寸，这有可能导致价格的显著变化，从而增加市场波动性。而且，高频交易的交3 易策略，如动量策略（momentum strategy)也可能会加剧市场的短期波动。最近的例子是2010年5月6日道琼斯指数的”闪电崩溃“。虽然高频交易并非引发崩溃的原因，但其随后的反应引起了巨大的卖出压力，加剧了市场波动(Kirilenko et , 2011)。然而，观测期改变会影响实证检验的结果，如Chaboud et (2009)对外汇市场的研究发现，算法交易与市场波动性负相关。第三，对市场有效性的研究主要集中在电子交易的价格发现机制。Hendershott & Riordan(2009)认为，电子交易作为稳定投机者(stabilizing speculator)，其对流动性的供给和需求使市场价格更加有效。“暗池”交易会损害价格发现的有效性，同时降低市场的波动性(Ye, 2011)。引入流动性因素后，Zhu(2012)的模型证明，"暗池"可以提供价格相关信息，有助于价格发现，但会降低流动性。 五、互联网金融影响下传统金融的战略创新选择（一）积极提升银行传统业务优势，提高金融服务水平。不容否认，当今银行在经济调控、风险控制、社会征信、庞大的线下客户及专业服务等方面还具有强大优势，但也存在不少弱性和缺失。因此，金融机构要积极创新，不断提升银行的传统业务水平，改进账户管理、支付结算、存贷款流程等基础性金融服务，以优质服务赢得市场，赢得客户（二）积极开拓电子、移动、智能银行。银行要加快转型步伐，提升网络银行、手机银行等支付工具功能，依托移动通讯、互联网，改进和开拓网上银行、手机银行、iPad 银行、微信银行等电子银行“家族”业务，提供客户远程服务，向公众提供更加便捷、高效的现代金融服务。目前，北京银行已推出“直销银行”，光大银行推出“智能银行展示中心”，广发银行推出了“智能金账户，具备自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。这些环节均需银行开放端口和数据，目前，互联网金融产品还很难实现。（三）加强互联网金融合作。互联网线上天量客户以及大数据优势，对传统金融偏爱的线下模式形成巨大冲击。银行要取长补短，积极把握与互联网企业及平台的合作机会，充分利用互联网平台数据量大的特点，把握客户信用记录，提高客户信用评级精确度，了解客户购买力与消费习惯，提供更合适的金融产品与服务金融方案。近期，民生银行已与阿里在理财业务、直销银行业务、互联网终端金融、IT 科技等方面开启合作战略，以传统基础金融优势激发互联网金融的

执笔写作标志着科研工作已进入表达成果的阶段。在有了好的选题、丰富的材料和详细的提纲基础上，执笔写作应该是顺利的，但也不可掉以轻心。一篇高质量的学术论文，内容当然要充实，但形式也不可不讲究，文字表达要精炼、确切，语法修辞要合乎规范，句子长短要适度。特别应注意的是，一定要采用医学科技语体，用陈述句表达，减少或避免感叹、抒情等语句以及俗言俚语，也不要在论文的开头或结尾无关联系党政领导及其言论或政治形势。论文写作也和其他文体写作一样，存在着思维的连续性。因此，在写作时要尽量排除各种干扰，使思维活动连续下去，集中精力，力求一气呵成。对于篇幅较长的论文，也要部分一气呵成，中途不要停顿，这样写作效果较好。